登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
本报记者 田 鹏 毛艺融
6月17日，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上宣布支持在沪深证券交易所推出主动管理ETF（以下简称“主动ETF”）。为了保障主动ETF平稳推出 ，保护投资者合法权益 ，上海证券交易所和深圳证券交易所同日分别发布《上海证券交易所主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引》和《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第5号——主动管理交易型开放式基金》（以下统称《指引》）。
主动ETF融合了主动管理的专业投研能力与ETF的标准化运作优势，具备持仓透明、交易便捷等特点 。发展主动ETF适应我国资本市场高质量发展阶段 ，有助于服务居民财富管理需求和赋能公募基金高质量发展 ，对于增强权益投资吸引力、强化资本市场功能升级 、吸引中长期资金入市等具有积极意义 。
《指引》共十五条，围绕主动ETF的特点 ，主要对主动ETF命名规则 、管理人及基金经理资质、产品投资运作 、信息披露 、风险防范等方面进行规范。
具体来看 ，一是明确主动ETF定义和命名规范 。一方面，主动ETF是指基金管理人自主选取 投资策略、不以跟踪特定指数为投资目标并在交易所上市交易的开放式基金；另一方面 ，基金名称应当包含“主动管理交易型开放式证券投资基金 ”字样 ，场内简称应当包含“主动 ”字样 。
二是明确基金管理人资质要求。基金管理人应当符合公司治理健全 、稳定，公司运作合规稳健 ，主动管理经验较为丰富等条件 。公司应当具备健全有效的投资运作与风险管理制度 、充足的投研人员、稳定的ETF运作团队与技术系统 。基金管理人首次开发主动ETF的 ，应当通过交易所组织的专项检查验收。
三是明确基金经理资质要求 。基金经理应当具备丰富的投资研究经验，中长期业绩良好，投资风格稳定 。
四是明确产品投资管理要求。基金投资组合应当分布广泛且流动性良好 ，投资策略市场容量充足；应当合理控制基金组合换手率 ，设置合适的业绩比较基准并保持投资风格稳定 。
五是明确信息披露相关要求 。一方面，基金管理人应当基于真实投资组合制作PCF清单每天 披露 ，并自行或委托相关机构进行IOPV的计算与发布；另一方面 ，基金管理人应当在基金信息披露文件中做好风险揭示。
六是明确风险监测处置相关要求。基金管理人应当建立风险监控系统，并对主动ETF潜在风险进行防范 ，交易所可对产品运作风险管理情况 、合规情况进行检查 。
